2025年3月24日晚，豫園股份（上海豫園旅游商城（集團(tuán)）股份有限公司，股票代碼：600655.SH）發(fā)布2024年度業(yè)績報(bào)告，面對(duì)市場環(huán)境的動(dòng)蕩與壓力，公司主動(dòng)調(diào)整、積極應(yīng)對(duì)，“瘦身健體、聚焦主業(yè)”的策略取得初步成效，保障公司整體運(yùn)營平穩(wěn)健康，并為核心主業(yè)新一輪發(fā)展積蓄實(shí)力。

業(yè)績報(bào)告顯示：2024年，豫園股份營收達(dá)469.24億元，歸母凈利潤1.25億元。“瘦身健體”成效顯現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降至67.82%，處于安全合理水平；在手貨幣現(xiàn)金充沛，達(dá)106.9億元。

公司平均融資成本有效降低，融資渠道更為多元化：報(bào)告期內(nèi)，珠寶板塊通過股權(quán)合作方式引入外部投資者，獲7.7億元融資；今年3月10日，公司在上海證券交易所順利發(fā)行6億元公司債，認(rèn)購機(jī)構(gòu)達(dá)28家，出資者對(duì)公司前景表達(dá)了充分的認(rèn)可。

結(jié)構(gòu)性、趨勢(shì)性、區(qū)域性機(jī)遇為公司注入新動(dòng)力：上海計(jì)劃以豫園商區(qū)為核心打造“國際珠寶時(shí)尚功能區(qū)”，將為公司珠寶產(chǎn)業(yè)及大豫園片區(qū)發(fā)展帶來重大利好；文化紅利釋放助力消費(fèi)復(fù)蘇，2025年蛇年豫園燈會(huì)期間，豫園商城GMV同比漲幅高達(dá)62%，市場潛力值得期待。

公司全球化戰(zhàn)略亦取得顯著突破，繼報(bào)告期內(nèi)成功舉辦法國豫園燈會(huì)后，豫園股份于2024年11月簽約泰國豫園燈會(huì)項(xiàng)目，將于今年夏季在曼谷地標(biāo)區(qū)域亮燈；餐飲老字號(hào)松鶴樓于英國倫敦開設(shè)的首家海外門店即將正式開業(yè)，邁出品牌探索全球連鎖化的重要步伐。

“瘦身健體”成效顯現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降

2024年，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化與壓力持續(xù)加劇，對(duì)國內(nèi)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。面對(duì)這一復(fù)雜形勢(shì)，豫園股份積極推進(jìn)“瘦身健體”策略，集中資源與優(yōu)勢(shì)，聚焦高潛力、高增長、高利潤的核心產(chǎn)業(yè)。公司特別強(qiáng)調(diào)“擁輕合重”，即加速去化重資產(chǎn)，提升輕資產(chǎn)運(yùn)營能力，以確保公司發(fā)展處于健康、穩(wěn)健的狀態(tài)。

報(bào)告期內(nèi)，豫園股份陸續(xù)退出上海星光耀廣場二期項(xiàng)目、日本北海道的星野滑雪度假村、會(huì)景樓等非核心資產(chǎn)。這些項(xiàng)目的適時(shí)退出，不僅為公司帶來了豐厚的投資回報(bào)，還進(jìn)一步優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司資產(chǎn)負(fù)債率與整體負(fù)債規(guī)模持續(xù)降低，現(xiàn)金流更為充裕穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升，并為未來公司的戰(zhàn)略布局提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)支持。

與此同時(shí)，豫園股份的各主營業(yè)務(wù)板塊積極調(diào)整升級(jí)，以實(shí)現(xiàn)“健體增肌”的目標(biāo)。面對(duì)金價(jià)巨幅波動(dòng)和消費(fèi)需求分級(jí)等行業(yè)性壓力，報(bào)告期內(nèi)，公司旗下珠寶品牌主動(dòng)調(diào)整應(yīng)對(duì)：老廟古韻金推出“富富有余”升級(jí)系列及老廟X麥玲玲新品；公司再次探索跨界合作新模式，推出老廟X封神聯(lián)名款，基于文化寓意深度綁定電影IP，上新10款中式紋樣元素的系列產(chǎn)品，在春節(jié)電影熱映期間實(shí)現(xiàn)了銷量與品牌聲量的同步提升；針對(duì)年輕消費(fèi)者對(duì)小克重金飾的青睞，老廟“一串好運(yùn)”于2024年12月30日推出全新產(chǎn)品系列，自上市至2025年2月底，銷售額已突破1.7億元（含稅）。

在文化飲食板塊，品牌力方面，綠波廊和春風(fēng)松月樓在報(bào)告期內(nèi)雙雙榮獲“中華老字號(hào)”稱號(hào)，豐富了公司中華老字號(hào)品牌矩陣；渠道方面，松鶴樓預(yù)制面成功進(jìn)入盒馬渠道，松月樓素菜包陸續(xù)拓展至全國大潤發(fā)分銷渠道；生產(chǎn)方面，投產(chǎn)松鶴樓自營生產(chǎn)基地，整合產(chǎn)品研發(fā)+生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)生制品、熟制品、餡料、面點(diǎn)等200+SKU半成品供應(yīng)，供應(yīng)能力和品質(zhì)的全面提升。

在美麗健康板塊，老字號(hào)中醫(yī)藥品牌童涵春堂攜手上游種植基地，全鏈路溯源，并構(gòu)建新零售全域網(wǎng)絡(luò)，做精診療業(yè)務(wù)。主打藥食同源概念，推出爆款產(chǎn)品涵春再造系列，全年實(shí)現(xiàn)2200萬元銷售佳績?；瘖y品品牌WEI蔚藍(lán)之美致力于打造東方草本護(hù)膚品牌，揭幕首家品牌文化體驗(yàn)店，試點(diǎn)新零售模式。

融資、供應(yīng)鏈、組織機(jī)制等核心競爭力升級(jí)，保障穩(wěn)健發(fā)展

在以更大力度聚攏資源發(fā)展核心產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，豫園股份也在持續(xù)尋找多元化的融資渠道，同時(shí)提升供應(yīng)鏈、數(shù)智化能力以提高能效，并通過組織機(jī)制更新、人才機(jī)制建設(shè)等多維度舉措，增進(jìn)核心競爭力，為公司在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長提供了有力保障。

2025年3月10日，豫園股份在上海證券交易所成功發(fā)行6億元公司債，認(rèn)購機(jī)構(gòu)達(dá)28家，全場認(rèn)購規(guī)模15.15億元，顯示出投資者對(duì)豫園股份信用的充分認(rèn)可，及對(duì)公司前景的長期看好。

2024年11月，豫園股份珠板塊通過股權(quán)合作方式，成功引入36名外部投資者，獲得7.7億元融資，進(jìn)一步拓寬了多元化融資渠道，為公司核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的資金支持。

2024年5月，占地近2000平方米的豫園珠寶時(shí)尚集團(tuán)深圳物流中心正式開業(yè)，新物流中心的建立，使豫園能夠與珠寶行業(yè)的上下游企業(yè)建立更緊密的聯(lián)系，有效降低全鏈路運(yùn)營成本，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營效率。2024年7月，集食品加工、供應(yīng)鏈、研發(fā)、培訓(xùn)為一體的豫園文化飲食集團(tuán)松鶴樓蘇州供應(yīng)鏈中心正式投產(chǎn)運(yùn)營，為松鶴樓品牌未來發(fā)展提供了更強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力支持。

去年以來，豫園股份加大力度聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)庫存優(yōu)化，精細(xì)化分類梳理庫存情況，呆滯庫存金額與年初相比下降逾1.5億元，呆滯率下降2.3%，從而提升運(yùn)營能力，打響降本增效攻堅(jiān)戰(zhàn)；運(yùn)用全流程損失分析工具及供應(yīng)商集采競合機(jī)制等，實(shí)現(xiàn)成本節(jié)降1.1億元，采購降本率5.3%。

在組織機(jī)制與人才建設(shè)方面，公司通過“職能取舍、橫向整合、縱向扁平”的組織架構(gòu)優(yōu)化理念，構(gòu)建極致總部；完成事業(yè)群頂層組織架構(gòu)規(guī)劃設(shè)計(jì)，成立豫園商置事業(yè)群，完成新復(fù)地產(chǎn)發(fā)組織升級(jí)；基于戰(zhàn)略目標(biāo)成立海外業(yè)務(wù)發(fā)展中心，組建海外業(yè)務(wù)專職團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建業(yè)務(wù)出海的組織保障。2024年，公司人效大幅提升：截至24年底豫園總部固定部分人工成本同比下降19%，各產(chǎn)業(yè)集團(tuán)人工成本同比下降5%。

應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期挑戰(zhàn)，把握結(jié)構(gòu)性、趨勢(shì)性、區(qū)域性機(jī)遇

除了不斷苦練內(nèi)功，豫園股份也時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)性、趨勢(shì)性、區(qū)域性的發(fā)展機(jī)遇，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的挑戰(zhàn)，并在未來的競爭中占據(jù)有利地位。

在消費(fèi)分級(jí)的背景下，國內(nèi)消費(fèi)市場邁入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新周期，由此也推動(dòng)了新的消費(fèi)需求。以黃金珠寶行業(yè)為例，一部分消費(fèi)者雖依然關(guān)注于黃金的投資價(jià)值，但也有越來越多消費(fèi)者認(rèn)為黃金飾品的價(jià)值不再僅僅依賴于克重，開始注重其設(shè)計(jì)、工藝和品牌的價(jià)值，這一結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)帶來了新的增長點(diǎn)。近年來，豫園股份敏銳捕捉到了這一消費(fèi)新趨勢(shì)，在陸續(xù)推出老廟•古韻金、老廟•一串好運(yùn)等深受消費(fèi)者青睞的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品系列后，2024年又創(chuàng)立了全新黃金藝術(shù)品牌“東家•金造”，攜手多名藝術(shù)家推出黃金藝術(shù)品，在豐富自身珠寶品牌矩陣的同時(shí)，旨在進(jìn)一步挖掘并激發(fā)黃金類珠寶產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、工藝、品牌等價(jià)值。

此外，豫園股份還積極把握區(qū)域發(fā)展機(jī)遇。2024年6月，公司成功競得海南三亞海棠灣地塊，落子三亞“國家海岸休閑園”。豫園股份計(jì)劃在此打造海南國際旅游消費(fèi)中心的標(biāo)志性項(xiàng)目，進(jìn)一步深化其“文商旅”融合的發(fā)展模式。這一舉措不僅為公司拓展了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，也為海南國際旅游島建設(shè)注入了新活力。

全球化發(fā)展取得突破，文化出海探索高水平開放新模式

今年的政府工作報(bào)告中明確指出，要在擴(kuò)大開放中拓展國際合作空間，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)在更高水平上相互促進(jìn)、良性互動(dòng)。“雙循環(huán)”新格局下的高水平開放，也將成為豫園股份未來發(fā)展的重點(diǎn)。

事實(shí)上，近年來全球化始終是豫園股份積極探索的新發(fā)展路徑。在“引進(jìn)來”方面，2024年5月，豫園股份東方生活美學(xué)研究院攜手歐洲城市比較研究院、歐盟亞洲中心等機(jī)構(gòu)共同發(fā)布《東方生活美學(xué)指南圖》，旨在為前來上海的入境游客提供更好的服務(wù)。同時(shí)，在設(shè)施和服務(wù)上，圍繞入境游客群，對(duì)豫園商城等公司重要文化商業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行升級(jí)，從而吸引更多海外消費(fèi)者。

在“走出去”方面，豫園股份也取得了顯著成果。2023年底至2024年初，豫園燈會(huì)首次出海，在法國巴黎成功舉辦，吸引了近20萬人次的當(dāng)?shù)赜^眾，并在海外媒體及社交平臺(tái)上獲得廣泛好評(píng)。新的一年，豫園燈會(huì)的國際化步伐進(jìn)一步加快。2025年1月18日至3月16日，豫園燈會(huì)IP“山海奇豫記”多個(gè)主題燈組亮相越南2025海洋國際燈會(huì)，在越南河內(nèi)夜空中絢爛綻放；在2024年11月舉行的第七屆進(jìn)博會(huì)期間，泰國豫園燈會(huì)項(xiàng)目正式簽約，并宣布將于2025年夏季在泰國曼谷舉行，慶祝中泰建交50周年。

豫園燈會(huì)成功揚(yáng)帆也帶動(dòng)了豫園股份旗下眾多產(chǎn)業(yè)和品牌向海外市場進(jìn)駐的積極性：

公司旗下有著268年歷史的中華老字號(hào)餐飲品牌松鶴樓首家海外門店將于近期在英國倫敦唐人街核心主街Wardour Street盛裝開業(yè)，帶來眾多招牌蘇幫菜和經(jīng)典蘇式面，讓江南美味所承載的中式生活美學(xué)融入倫敦這一國際都市，這也將是豫園股份旗下老字號(hào)品牌出海的重要里程碑。另一家中華老字號(hào)南翔饅頭店也在加快出海的步伐。

珠寶板塊，老廟海外布局亦在提速，2024年老廟海南免稅店成功運(yùn)營帶動(dòng)其免稅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)免稅全年破億元的規(guī)模；表業(yè)板塊，漢辰表業(yè)實(shí)現(xiàn)Temu、速賣通、Lazada等主要跨境電商全面突破，帶動(dòng)旗下海鷗表、上海表等國表老字號(hào)品牌出海；酒業(yè)板塊，舍得酒業(yè)已成功觸達(dá)全球36個(gè)國家及地區(qū)，未來將持續(xù)深耕東南亞、歐洲、美國等市場。

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是“十五五”規(guī)劃的開局之年。對(duì)于豫園股份而言，新的開局意味著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。公司將繼續(xù)以東方生活美學(xué)為核心戰(zhàn)略，夯實(shí)核心競爭力，并深化全球化布局，為廣大股東創(chuàng)造長期價(jià)值、為中國文化的全球傳播貢獻(xiàn)力量。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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