調(diào)味品行業(yè)在近幾年受到了許多關注，創(chuàng)新品牌、創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，資本也紛紛伸出了橄欖枝。

但是，這個快速增長的行業(yè)并不好做。

受限于中餐各大區(qū)域菜系的多樣化特征，中式調(diào)味品企業(yè)在規(guī)模化擴張的過程中遇到了不小挑戰(zhàn)；與此同時，標準化、工業(yè)化做得相對更好的西式醬料，正伴隨著餐飲連鎖化的腳步被更多消費者接受，比如一步到位的新奧爾良烤雞腌料、和各類美食都“配一臉”的美乃滋……

西式醬料在食物中很常見

圖片來源：天貓@VEpiaopiao旗艦店

Frost & Sullivan數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)西式復合調(diào)味品市場規(guī)模在2021年達到約330億元，相比2016年的170億增長了93%，五年復合增長率達到14%。

我們和安可資本創(chuàng)始人齊劍哲、厚生資本董事總經(jīng)理陳功棟和倍樂食品創(chuàng)始人張明一起來聊了聊如今中國的西式醬料產(chǎn)業(yè)。在這條源于海外的賽道上，本土企業(yè)如何才能實現(xiàn)“彎道超車”？

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中西融合，西式醬料進入更多場景

經(jīng)典西式快餐品牌肯德基、麥當勞加速下沉，源于本土的華萊士門店超過兩萬家，F(xiàn)ive Guys、Shake Shack等新玩家也紛紛入局，連曾經(jīng)敗走中國的Popeyes也在8月19日重返上海。西式快餐的多元化快速發(fā)展讓更多消費者逐漸接受了西式口味，對西餐中的醬料也越來越熟悉。配薯條的番茄醬、拌意面的羅勒醬……開始越來越多地出現(xiàn)在我們?nèi)粘５牟妥郎稀?/p>

不僅如此，在一些預包裝食品中，西式醬料也獲得了越來越廣泛的應用，比如去年營收上漲76.81%達到10億的空刻意面，也使用了大量的西式醬料。

齊劍哲認為，消費者對西式口味接受度的提升，不僅意味著適配西餐場景的“傳統(tǒng)”西式醬料有機會進一步普及，更代表著一些“新式”的西式醬料有機會進入更多日常的、以往被中式調(diào)味料統(tǒng)治的中餐場景。

黑松露紅燒肉

圖片來源：新希望六和

他觀察到，在餐飲端，已經(jīng)有很多中式菜系開始運用到西式的醬料產(chǎn)品，如番茄牛腩、松露紅燒肉等。

張明也發(fā)現(xiàn)了這一點。倍樂食品成立于2009年，是一家主打高端高品質(zhì)醬料和應用解決方案的企業(yè)。近兩年，張明看到很多傳統(tǒng)上不使用西式醬料的場景也在被西式醬料逐步滲透，比如中秋的月餅、端午的粽子等，一些備受年輕消費者喜愛的創(chuàng)意口味其實都使用了西式醬料。

星冰粽

圖片來源：公眾號@星巴克中國

如今，伴隨著烘焙賽道整體的增長和中西式烘焙產(chǎn)品的融合，倍樂的醬料產(chǎn)品在現(xiàn)制餅房渠道的收入規(guī)模增長迅速，在過去2年每年實現(xiàn)業(yè)務100%增長，并且正在逐漸打破市場被日本的不二制油、艾迪科等海外巨頭壟斷的局面。

陳功棟回顧了西式醬料在中國的發(fā)展路徑，從最開始主要由肯德基、麥當勞等國際連鎖西式快餐領路，到由中西融合烹飪帶動的特味濃、寶立、百利、妙多等一波企業(yè)，再到近幾年在預制菜、方便食品中的應用，西式醬料的需求伴隨著食品工業(yè)化定制、烹飪便捷化、消費者口味多元化等趨勢飛速增長。

新趨勢帶來新需求，而新需求中藏著本土西式醬料企業(yè)“彎道超車”的機會。

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那么，本土企業(yè)如何才能“彎道超車”？

齊劍哲認為，雖然不少源自海外的西式醬料品牌進入中國市場的時間較長，在許多跨國餐飲企業(yè)端已經(jīng)搭建了成熟且穩(wěn)定的渠道網(wǎng)絡，并在消費者心中積累了良好的品牌認知。但伴隨著本土消費者需求的多元化和企業(yè)生產(chǎn)、研發(fā)能力的不斷提升，越來越多的國產(chǎn)西式醬料企業(yè)已經(jīng)開始挑戰(zhàn)傳統(tǒng)海外品牌的市場地位，如近幾年上市的寶立食品、立高食品等。

安可資本整理了國內(nèi)西式復合調(diào)味品的主要廠家和對應市場，可以看出在西式醬料的主要渠道都已經(jīng)出現(xiàn)了本土代表性企業(yè)，比如寶立食品、立高食品、倍樂食品、廣東百利、聯(lián)和醬造等。西式醬料企業(yè)的競爭格局正在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化，本土企業(yè)已經(jīng)在傳統(tǒng)巨頭的間隙中嶄露頭角。

張明認為，本土企業(yè)成長的“空隙”來源于消費升級驅(qū)動客戶需求的兩極化。最早的一部分客戶追求性價比，針對這部分客戶，側(cè)重于大規(guī)模生產(chǎn)標品的國外品牌早已經(jīng)建立了優(yōu)勢；而近年來興起的另一部分客戶則會有明確的產(chǎn)品升級需求——中國的市場需要品牌有記憶性特色，伴隨下游終端競爭愈發(fā)激烈，各家企業(yè)都希望根據(jù)自身定位從上游開始做定制，最終形成差異化。

在產(chǎn)品升級的背景下，倍樂定位中高端西式醬料，聚焦烘焙場景，已經(jīng)推出了不少升級產(chǎn)品，比如：倍樂的芝士醬系列使用的是進口真芝士，含量38%以上；果醬也采用了真水果，而非市場上使用香精的傳統(tǒng)做法。

倍樂產(chǎn)品圖

圖片來源：倍樂食品

而傳統(tǒng)巨頭，受制于龐大而遲緩的組織構(gòu)架、更新成本巨大但或許已經(jīng)無法支持升級產(chǎn)品的生產(chǎn)線、既定價格帶對成本的限制……在面對本土市場的新興需求時，給本土的年輕企業(yè)留下了成長的機會。

敏捷、優(yōu)質(zhì)的定制化產(chǎn)品，或許就是本土企業(yè)“彎道超車”的機會。但是，產(chǎn)品升級，知易行難。企業(yè)究竟要怎么做產(chǎn)品定制，才能打造自己的壁壘？

寶立食品或許可以告訴我們一個答案。

成立于2001年的寶立食品（603170）于去年7月正式登陸上交所主板，根據(jù)今年7月11日晚間發(fā)布的業(yè)績預告，預計2023年上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.6億元到1.7億元，與上年同期相比，將增加6723.61萬元到7723.61萬元，同比增加72.48%到83.26%。[1]

寶立食品是國內(nèi)西式復合調(diào)味品的代表廠家，其高效的研發(fā)能力，可以為客戶提供一站式的菜單提案。公司屬于研發(fā)驅(qū)動型企業(yè)，技術(shù)實力較強，在和大B客戶合作過程中，積累了大量的配方數(shù)據(jù)（每年向客戶提供千余種單品），因此得以快速響應不同客戶的不同產(chǎn)品需求。寶立已形成了定制化研發(fā)、柔性化生產(chǎn)、體系化品控和運營管理等多方面的綜合實力優(yōu)勢。

對于研發(fā)能力的打磨，張明分享了更多倍樂的實操心得：倍樂從創(chuàng)辦至今，始終具備柔性化的開發(fā)能力和從醬料、餡料到成品的一站式解決服務能力，這樣的能力除了來源于團隊多年的積累外，產(chǎn)線設備的設計也會形成一定的先發(fā)優(yōu)勢。比如，現(xiàn)在消費者喜歡含有更多真水果、真肉、真蔬菜的醬料，與傳統(tǒng)醬料相比，就需要設計新的加工流程，也需要新的設備投入。基于此，倍樂今年將陸續(xù)引入瑞士和德國的一流產(chǎn)線。

倍樂工廠照片

圖片來源：倍樂食品

此外，如果只是賣標品，那廠家與客戶之間就只是純粹的買賣關系；但對定制產(chǎn)品來說，在進行了客戶交流與調(diào)研后，這個產(chǎn)品本質(zhì)上是生產(chǎn)企業(yè)與客戶共創(chuàng)出來的，結(jié)合了客戶的具體需求。這更有利于提高客戶的粘性，也有利于生產(chǎn)企業(yè)形成更好的理解和洞察。

并且，定制化和規(guī)?；且粋€動態(tài)平衡的關系。由強研發(fā)能力支撐的小批量、定制化產(chǎn)品隨著市場自然選擇會逐漸形成大規(guī)模，有了大規(guī)模單品以后，生產(chǎn)企業(yè)的個性化定制門檻也自然會提高，逐步優(yōu)化成本，最終在規(guī)模和利潤之間達到新的平衡。

在這個平衡被打破然后重建的過程中，有機會誕生一批優(yōu)秀的新企業(yè)。

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成長中的行業(yè)，等待新巨頭誕生

本土企業(yè)在西式醬料賽道的嘗試雖然整體而言還比較早期，但是這個成長中的賽道，有著孕育新巨頭的可能性。

齊劍哲認為，相比于中式復合調(diào)味品行業(yè)，西式調(diào)味品具有更高的標準化屬性，依托西式化口味趨勢在食品領域的增量紅利，更有機會借助資本的助力快速成長為行業(yè)龍頭。

雖然目前海外品牌在番茄醬、蛋黃醬和卡仕達醬等標品上有較強的品牌優(yōu)勢，但消費者口味更迭加快已經(jīng)開始倒逼下游品牌不得不持續(xù)主動創(chuàng)新鞏以固差異化壁壘，進而對上游供應鏈服務商的產(chǎn)品研發(fā)能力、靈活的服務能力提出了更高的要求。

“我們相信這將改變目前的中國西式調(diào)味品格局，并在此過程中涌現(xiàn)出多家通過產(chǎn)品研發(fā)驅(qū)動的新興西式調(diào)味品企業(yè)。”齊劍哲說。

陳功棟和我們分享，厚生投資是一家長期專注食品賽道的專業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，厚生資本之所以關注這個賽道，是基于厚生內(nèi)部“食品工業(yè)化、標準化”的大主題，該主題包括三個具體方向：

（1）預制品、預制菜

（2）復合調(diào)味料

（3）自動化工業(yè)設備（以西式為主，中式相對較少）

上述三要素構(gòu)建了餐食標準化和家庭廚房“無刀化”的穩(wěn)定三角，其中復合調(diào)味料作為味覺的核心記憶又處于核心地位——既能解決各地口味不統(tǒng)一的癥結(jié)，同時也能滿足工業(yè)化生產(chǎn)和場景應用的標準化。伴隨著食品/餐飲工業(yè)化、標準化、方便化及口味個性化的行業(yè)演進，厚生覺得這個領域有很大的潛力空間。

同時，復合調(diào)味料行業(yè)目前還未有真正的本土巨頭，伴隨著餐食標準化的演進，未來會推動大巨頭的產(chǎn)生——這也是厚生資本投資這個市場的底層邏輯。

厚生投資在復合調(diào)味料領域有眾多布局，比如雙盈食品。雙盈是一家非常優(yōu)秀的以工業(yè)化和餐飲定制化為核心業(yè)務的龍頭企業(yè)，服務于眾多大型的中西式餐飲客戶、方便食品和休閑食品客戶。

陳功棟說：“我們研究了味好美等國外品牌的發(fā)展路徑——味好美在其發(fā)展過程中通過大量并購實現(xiàn)了品類和地域的有序擴張。而目前中國市場尚處成長早期，在西式調(diào)味品方向的很多品類仍非常分散，因此我們判斷中國市場未來可以圍繞一家平臺型企業(yè)，通過疊加并購的方式打造出具有世界級競爭力的西式調(diào)味品企業(yè)。”

味好美成立于1889年，經(jīng)過134年才逐步成長為如今的西式調(diào)味品巨頭。期待“小荷才露尖尖角”的一眾本土西式調(diào)味料企業(yè)，能從打磨研發(fā)能力開始，一步步締造自己的百年帝國。

受訪嘉賓簡介

齊劍哲，安可資本的創(chuàng)始人兼CEO

齊劍哲長期研究食品供應鏈、零售連鎖及生活方式領域的行業(yè)變化。安可資本專注于消費領域，至今已成功幫助光良白酒、 Seesaw、冷山等40余家優(yōu)秀企業(yè)完成融資。

陳功棟，厚生投資董事總經(jīng)理

陳功棟主導投資了上海雙盈、新華揚等企業(yè)，主導收購了澳洲Kilcoy、美國Ruprecht、中國味島等系列企業(yè)并集團化成為Kilcoy Global Foods百億產(chǎn)業(yè)的核心主體。

張明，倍樂食品創(chuàng)始人兼CEO

張明畢業(yè)于西南大學食品專業(yè)，擁有3次創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗和18年食品行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，專注于食品原料研究和產(chǎn)品開發(fā)。作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，張明對產(chǎn)品創(chuàng)新應用和未來市場具有較強的洞察力。

參考來源：

[1] 《上海寶立食品科技股份有限公司2023年半年度業(yè)績預告》，2023年7月12日

本文轉(zhuǎn)載自 FBIF食品飲料創(chuàng)新 ，作者：Sherry